Sorunlu SPAC, Henüz Test Uçuşu Yapmamış iRocket’i 400 Milyon Dolara Satın Alıyor
Eski Ticaret Bakanı Wilbur Ross’un kurduğu SPAC, yalnızca 1.6 milyon doları kalan kasasıyla, henüz test uçuşu gerçekleştirmemiş iRocket’i 400 milyon dolarlık değerlemeyle halka arz etmeyi planlıyor.
ABD merkezli küçük bir roket girişimi olan Innovative Rocket Technologies Inc. (iRocket), geçmişi sorunlarla dolu olan bir SPAC ile 400 milyon dolarlık bir değerlemeyle halka arz edilmeye hazırlanıyor. Bu alışılmadık anlaşma, SPAC modeliyle halka arz edilen şirketlere olan güvenin sorgulandığı bir döneme denk geliyor.
Kim Bu SPAC?
BPGC Acquisition Corp., eski ABD Ticaret Bakanı Wilbur Ross tarafından kurulan bir özel amaçlı satın alma şirketi (SPAC). Şirket, Mart 2021’de gerçekleştirdiği halka arzda 345 milyon dolar toplamıştı. Ancak SEC’e sunulan Eylül 2024 tarihli belgelerde, bu tutarın büyük kısmının yatırımcılara iade edildiği ve sadece 30.5 milyon doların SPAC fonunda kaldığı belirtiliyor.
Sadece 16 gün sonra yapılan başka bir bildirime göre ise, bu fonun da 28.8 milyon doları yatırımcılar tarafından geri çekilmiş ve geriye yalnızca 1.6 milyon dolar, yani orijinal tutarın %0.5’i kalmış durumda. Mevcut hissedarlar, şirketin hedef şirket bulması için son tarihi Mart 2026’ya uzatmayı kabul etti.
iRocket: Büyük Vaatler, Az Kanıt
2018 yılında kurulan iRocket, roketini henüz test etmemiş bir girişim. Şirketin geliştirdiği Shockwave isimli taşıyıcı sistemin 300–1500 kg arası yük taşıma kapasitesi olduğu iddia ediliyor. Şirketin en büyük iddiası ise: tamamen yeniden kullanılabilir, hızlı onarılabilir ve 24 saat içinde tekrar fırlatılabilir bir roket üretmek.
Ancak bugüne kadar hiçbir test uçuşu gerçekleştirilmedi. Şirketin yalnızca dört çalışanı bulunuyor ve rakipleri arasında Stoke Space ve Firefly gibi daha iyi sermayeye sahip, daha ileri düzeyde donanım geliştirmiş firmalar yer alıyor.
Yatırımcılar Arasında Kimler Var?
iRocket, bir dönem ses getirmişti çünkü arkasında Bill Gates, Eric Schmidt ve Reid Hoffman gibi isimlerin sınırlı ortak olduğu Village Global adlı risk sermayesi şirketi vardı. Ancak PitchBook verilerine göre bugüne kadar yalnızca birkaç milyon dolar yatırım alabildi.
Hedef Halka Arz Ama Nasıl?
BPGC Acquisition Corp.’un geçmişi de oldukça çalkantılı. Şirket, daha önce Aprinoia Therapeutics isimli bir biyofarma şirketini halka arz etmeye çalışmış ancak anlaşma başarısız olmuş ve NYSE tarafından listeden çıkarılma süreci başlatılmıştı. Bunun ardından SPAC ismini BPGC Acquisition Corp. olarak değiştirdi.
Bu kez ise, büyük vaatleri olan ancak henüz somut başarı göstermemiş bir girişimle yola çıkıyor. Fakat ortada büyük bir sorun var: Para yok.
PIPE Yatırımı Şart
SPAC’in kasasında neredeyse para kalmamış durumda. Bu nedenle, iRocket’in hissedarları nakit ödeme bekliyorsa, tarafların bir PIPE (Private Investment in Public Equity) yatırımı alması gerekecek. Yani özel sermaye yatırımcılarından büyük bir fon girişine ihtiyaç duyuluyor.
Sonuç
iRocket ve BPGC Acquisition Corp. arasındaki bu alışılmadık halka arz girişimi, hem özel amaçlı satın alma şirketlerinin geleceği hem de uzay teknolojisi girişimlerinin finansman yapısı açısından dikkatle izleniyor. Henüz test uçuşu dahi gerçekleştirmemiş bir roket girişiminin 400 milyon dolarlık değerlemeye ulaşma hedefi, bu sürecin ne kadar zorlu olacağını gözler önüne seriyor.